（来源：新农观）

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　　玉米还在下跌，并且也没有要好转的迹象。

　　山东虽然上量还很低，但是之前说过了，并不是没粮了，所以基本可以忽略不计，再加上东北玉米现在是有点绷不住了，所以肯定要往山东华北运。

　　东北玉米为啥突然撑不住了呢？

　　3个原因吧：

　　第一个是库存风险增加。

　　玉米能存到现在，肯定是基于两件事，一个是建库成本，另一个就是预期上涨。

　　但现在来看，贸易粮整体库存高于去年，意味着今年玉米的余粮压力相对较大。

　　当然这个压力是相对的，因为并不是没需求，而是需求被替代分流了，所以导致这个供应压力就显得更大。

　　随着距离新玉米上市越来越近，于是这个高库存风险也就越来越大，部分贸易商就开始有走货的意愿了。

　　第二个则是存粮风险增加。

　　入伏以后，天气一直持续高温，这对部分高水分玉米来说存储难度就增加了。

　　再加上部分贸易商也面临资金压力，所以卖粮的意愿也就进一步增加。

　　第三个原因则是玉米悲观情绪的蔓延。

　　之前虽然玉米也跌过，但是一来有青黄不接的黄金时间，二来有厄尔尼诺加持，玉米的看涨预期并不弱。

　　但随着巴威影响失效以后，玉米的悲观情绪开始逐渐蔓延。

　　这3个原因叠加在一起，相互作用，导致部分持粮主体开始松动，走货增加。

　　而这时候需求端也没有啥着急的收粮意愿，深加工有的还在停机检修，饲料企业则有的是替代，也就更不着急收玉米。

　　所以也有趁势压价的意思，于是玉米就频频失守下跌。

　　那为什么说玉米到了一个危险的边缘了呢？

　　一是因为现在情绪处于失控边缘。

　　情绪这东西没什么规律，看涨的时候有个啥事情都能解读为看涨，而看跌的时候呢，同样屁大个事也能成为压倒骆驼的稻草。

　　而现在的玉米市场就处于这么个状态。

　　一方面是供需持续失衡。

　　前面说了，玉米并不是需求有多弱，而是替代太多，或者说只要替代持续存在，那么玉米的需求就很难有起色。

　　这也是拖累玉米的根本问题。

　　另一方面，早熟玉米快要上市了。

　　虽然说这部分量级不大，但是前面说了，现在的市场脆弱得不行，无论你量大不大，也都是往下跌的天秤上加码。

　　现在玉米将将挺住，说白了，靠的就是持粮主体的硬撑罢了，而一旦持粮主体感到压力山大，扛不住了，那玉米很可能就会崩掉。

　　那么问题就来了：玉米能撑住吗？

　　或者说再确切一点，自从玉米跌破2300以后，市场开始关注下一个支撑位，也就是2250元/吨。

　　那么，玉米在这个位置能撑住吗？

　　我觉得可以关注2件事：

　　第一个是政策的动作。

　　虽然我认为政策端可能也没什么大动作，因为现在的玉米很尴尬，玉米的弱主要是需求替代太多，而这个需求替代起码有一半恰恰是来自于政策拍卖所致。

　　比如定向稻谷拍卖，比如进口玉米拍卖，以及储备玉米拍卖等等。

　　而另一方面，现在小麦也弱得不行，马上就要触发托市收购了，而就算启动托市，对小麦的支撑很可能也非常有限。

　　所以小麦行情低迷，对玉米的替代就会持续存在，也就会拖累玉米。

　　这时候政策也是不太好动作的，左右为难，所以很可能指不上。

　　第二个就是老生常谈了，还是天气。

　　或者说现在能让玉米有所转机的只有天气了。

　　因为只有天气能影响新玉米的预期，能影响玉米的供需的预期，而当前天气影响尚未结束，所以短期内玉米也就不至于大崩，还是能撑一撑的。

　　但是正如昨天所说，天气没法赌，更多的可能是炒作，所以更多可能表现为阶段性行情。